食品饮料:社零数据再降 板块龙头整体疲弱

  • 时间:
  • 浏览:2
  • 来源:控制大发棋牌_大发棋牌官网首页_大发棋牌下不了

  本周(2018/11/12-2018/11/16),食品饮料(申万)报收8997.25,上涨1.79%,跑输沪深1000指数1.06pct。在申万28个Ⅰ级行业中,排在第26位。食品饮料Ⅱ级子行业中,本周全版子行业上涨,表现最好的子行业是软饮料,上涨7.40%;表现最差的子行业是调味发酵品,上涨0.53%。

  市场表现

  一周大事回顾:10月社零数据解析

  与食品饮料相关行业数据中,愿因中秋错期因素影响,10月社零增速普遍呈现同比、环比双降局面。但合并9/10月数据并调整口径后发现,即便考虑中秋错期因素,社会消费品零售额总额依然同比下降。消费增长乏力,体现在餐饮消费增速的放缓;內部零售增速增减不一,食品类中,主可是 烟酒消费增速下降较多,而粮油食品和饮料等费仍有所增长。认为,消费下滑趋势愈发名家 显,尤其是周期性更强的烟酒类下滑严重;尽管“双十一”销售再创新高,但有愿因是刚刚消费需求抑制的集中释放,对未来消费增长的影响,仍需进一步观察。

  投资建议

  近期食品饮料板块表现整体弱于大盘。认为,这一 趋势短期将继续延续。一是从行业比较来看,近期市场热点愿因政策托底,偏向超跌反弹、科创概念等板块,食品饮料板块相对优势不强;二是,在行业內部,茅台高度白酒、调味品等龙头绩优板块表现也偏弱,4季度并无强烈的预期催化;三是估值方面,当前行业估值22.72x,处在10009年以来估值区间的中等偏低位置,在无较强预期催化下,估值合理但短期向上空间受限,更多愿因需看大盘整体走势。从中长期看,行业业绩增长保持稳健。在当下时点,建议重点关注调味品、食品板块龙头。

  风险提示

  食品安全风险;宏观经济波动,消费增长放缓,原材料价格波动;行业政策风险;行业竞争加剧;市场波动加剧。